O Sport Lisboa foi fundado no dia 28 de Fevereiro de 1904. A 13 de Setembro de 1908, o Sport Lisboa e o Grupo Sport Benfica juntam-se formando assim o Sport Lisboa e Benfica.

Apesar de nunca ter sido do clube, foi neste estádio que o Benfica realizou o seu primeiro jogo no dia 01 de Janeiro de 1905 e derrotou o Grupo Campo de Ourique por 1-0.

Estacionado num bairro fronteiriço à igreja de Benfica, este foi o primeiro campo oficial da equipa. Inaugurado a 14 de Julho de 1907 com três festivais (em semanas sucessivas) com ciclismo, atletismo e futebol a abrilhantar. Quatro anos depois, o senhorio, que era um comendador brasileiro, pediu 800 mil réis por ano (4€), o que, na altura, era despesa incomportável para o Benfica. Resultado: um ano a jogar por aí. Deixou de Pertencer aos encarnados no dia 31 de Dezembro de 1911 e tinha capacidade para +- 8000 Pessoas.

Uma faixa de terreno na estrada da Palhavã, que custava ao Benfica 125 escudos (0,62€) por semestre, foi a alternativa encontrada para deixar de jogar em "casa" emprestada. No primeiro dia, a 12 de Outubro de 1913, vitória clara sobre o rival Sporting por 4-0. No Verão de 1917, o senhorio aumentou a renda e o Benfica abandonou Sete Rios Tinha capacidade para +- 10000 pessoas.

O Sporting serviu, uma vez mais, de padrinho para o terceiro campo do Sport Lisboa e Benfica. A 11 de Novembro de 1917, os encarnados estreiam o recinto com uma vitória por 1-0, que dá direito à conquista da Taça Cosme Damião. Artur José Pereira apontou o simbólico golo. em 1925, os terrenos foram vendidos ao Ministério da Instrução. Foi, também, o estádio onde se disputou o primeiro jogo nocturno em Portugal. Tinha capacidade para 10000 pessoas.

O dia 13 de Dezembro de 1925 marca a inauguração do Campo das Amoreiras. Apesar da obra não estar ainda acabada, 15 mil pessoas associaram-se à festa e assistiram a quatro jogos com o Casa Pia, para o Campeonato Regional de Lisboa. Eugénio Salvador, reputado actor, de teatro dos anos 40 e 50, marca o histórico golo de abertura. A construção da autoestrada Lisboa-Estádio obriga o Benfica a mudar-se para o Campo Grande. Ficou na posse do clube até finais de 1940. Tinha capacidade para 15000 pessoas.

Inaugurado a 5 de Outubro de 1941, com um sempre apetecido triunfo sobre o Sporting por 3-2 e perante 20000 pessoas, o Campo Grande foi casa dos benfiquistas durante 13 anos. Na época de estreia, o Benfica conquistou o título de campeão nacional. Mesmo quando os jogos começaram a disputar-se na Luz, o Campo Grande continuou activo para provas de atletismo, tiro, basquetebol... até 1971. Tinha capacidade para 25000 pessoas

Inaugurado a 1 de Dezembro de 1954 ficou conhecido por o "Gigante de betão". Tinha, originalmente, capacidade para 40 000 pessoas mas com a construção do terceiro anel, a 1ª fase em 1960, ficou com capacidade de 70 000 pessoas. Em 1985 com o fecho do 3º anel, o estádio albergava 120 000 pessoas. No dia 4 de Janeiro de 1987, quando o Benfica recebeu e venceu o FC Porto por 3-1, o "Gigante de Betão", acolheu nada mais nada menos que 135 000 pessoas. Posteriormente o recinto foi perdendo capacidade, primeiro com a construção de um fosso entre as bancadas e o relvado e depois com a colocação de cadeiras em todo o estádio. Com a construção da nova Luz em fase bem adiantada, a velhinha luz despediu-se dos adeptos no dia 22 de Março de 2003. Ao longo dos seus 49 anos disputaram-se 1075 jogos, dos quais o Benfica venceu 846, empatou 167 e perdeu 62. Marcou 3121 golos e sofreu 692. Foi neste estádio que o Benfica conheceu os seus melhores momentos da história, entre elas 7 passagens à final da Taça/Liga dos Campeões Europeus e uma final da Taça UEFA em 1983.